《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 謝瑋丨上海報(bào)道

走進(jìn)上海超硅半導(dǎo)體股份有限公司，10級(jí)超凈無(wú)塵車間內(nèi)，交錯(cuò)穿梭的天車系統(tǒng)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，將一片片硅片精準(zhǔn)運(yùn)至各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)。該公司在上海松江建設(shè)的“300mm集成電路用硅片全自動(dòng)智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目”，是近20年來(lái)全球新建自動(dòng)化程度非常先進(jìn)的硅片生產(chǎn)線。

集成電路產(chǎn)業(yè)被譽(yù)為“現(xiàn)代工業(yè)的糧食”，是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)現(xiàn)代制造業(yè)水平和實(shí)力的重要標(biāo)志。而推動(dòng)高端制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，離不開長(zhǎng)期資金的投入和耐心資本的支持。

4月17日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委三部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于深化制造業(yè)金融服務(wù) 助力推進(jìn)新型工業(yè)化的通知》（下稱《通知》），對(duì)做好制造業(yè)金融服務(wù)提出了工作要求。要求“把金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展擺在更加突出位置”“推動(dòng)金融支持制造業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”。

著眼對(duì)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持，金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化金融供給，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。保險(xiǎn)資金作為現(xiàn)代金融體系中重要的源頭活水，具有規(guī)模大、期限長(zhǎng)、穩(wěn)定性高的特點(diǎn)，是舉足輕重的長(zhǎng)線資金。保險(xiǎn)資金如何服務(wù)制造業(yè)發(fā)展？《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者走進(jìn)企業(yè)進(jìn)行一線調(diào)研。

中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司潔凈室

上海超硅半導(dǎo)體股份有限公司硅片生產(chǎn)線   受訪者|供圖

資金技術(shù)高度密集的先進(jìn)制造業(yè)需要金融“活水”

集成電路產(chǎn)業(yè)是上海市“十四五”制造業(yè)三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之首，也是上海城市核心競(jìng)爭(zhēng)力的“硬支撐”。

在上海集成電路科技館，集成電路的繁復(fù)制作工藝令人驚嘆。隨處可見的沙礫，歷經(jīng)提純、硅熔煉、單晶直拉、晶圓切割、精細(xì)光刻、封裝測(cè)試等多重精細(xì)工藝，最終“變身”為一枚枚價(jià)值不菲的芯片。

上海集成電路科技館位于集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)紫光展銳的總部。紫光展銳是全球少數(shù)全面掌握從2G到5G全場(chǎng)景通信技術(shù)的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一。其產(chǎn)品涵蓋了移動(dòng)通信中央處理器、基帶芯片、AI芯片、射頻前端芯片及射頻芯片等多種類型的通信、計(jì)算和控制芯片。2023年，其產(chǎn)品覆蓋全球超過130個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

“集成電路是一個(gè)資金、技術(shù)高度密集的產(chǎn)業(yè)，需要獲得長(zhǎng)期資金的支持，需要對(duì)持續(xù)研發(fā)投入、科技創(chuàng)新更寬容的資本市場(chǎng)環(huán)境?！弊瞎庹逛J相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，公司諸多成就背后，產(chǎn)業(yè)與金融的良性互動(dòng)功不可沒。

中微公司是半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，同樣位于上海。中微公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司開發(fā)的等離子體刻蝕設(shè)備和化學(xué)薄膜設(shè)備，主要應(yīng)用于集成電路前道生產(chǎn)工藝，可加工微米級(jí)和納米級(jí)的各種器件。這些微觀器件是現(xiàn)代數(shù)碼產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，它們正在改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)方式和生活方式。

上海集成電路產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，離不開高質(zhì)量的金融服務(wù)和優(yōu)越的融資環(huán)境。

近年來(lái)，秉持對(duì)硬科技的堅(jiān)定投資信念，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金堅(jiān)持長(zhǎng)線投資、敢啃硬骨頭，成為上海集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的重要支持力量。2023年，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金迎來(lái)新的合作方?！爸袊?guó)人壽-滬發(fā)1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”以S份額投資方式受讓了上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的股權(quán)，投資規(guī)模約118億元。

S基金(Secondary fund)又稱PE二級(jí)市場(chǎng)基金，在資本市場(chǎng)中扮演著重要角色?！癝基金”通過從其他投資者手中受讓所持基金份額或收購(gòu)企業(yè)股權(quán)等方式，將投資“馬拉松”變?yōu)椤敖恿悺?。它促進(jìn)基金份額流通、加速投資回收，同時(shí)吸引多方資本投入，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)支持，實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展全周期支持。

“我們借助創(chuàng)新思路，找到了保險(xiǎn)資金運(yùn)用與科技創(chuàng)新、區(qū)域發(fā)展的‘同頻共振點(diǎn)’，在實(shí)現(xiàn)合理財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，有力支持了我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！敝袊?guó)人壽集團(tuán)旗下資產(chǎn)公司（下稱“中國(guó)人壽資產(chǎn)公司”）副總裁劉凡向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者透露，該項(xiàng)目通過S份額投資的方式，探索了保險(xiǎn)資金與政府資金在區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)扶持方面的接力合作模式。

具體表現(xiàn)為：政府規(guī)劃、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域從0到1的孵化培育，保險(xiǎn)資金等社會(huì)化資本在產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得階段性成果時(shí)予以接力，幫助政府“騰籠換鳥”，提升財(cái)政資金運(yùn)用效率，打通產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)與市場(chǎng)化發(fā)展的壁壘。

推動(dòng)金融與科技創(chuàng)新同頻共振、向?qū)嵍?/span>

推動(dòng)金融更好服務(wù)科技創(chuàng)新，同頻共振，不僅是實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，更是金融業(yè)實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展的需要。

中國(guó)人壽資產(chǎn)公司是中國(guó)人壽集團(tuán)旗下保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主平臺(tái)，截至2024年一季度末，其合并管理資產(chǎn)規(guī)模超5.6萬(wàn)億元，是中國(guó)首家管理資產(chǎn)規(guī)模突破5萬(wàn)億元大關(guān)的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)。

中國(guó)人壽資產(chǎn)公司積極圍繞支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)開展投資布局。截至2024年一季度末，公司受托系統(tǒng)內(nèi)賬戶支持現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展規(guī)模達(dá)1.66萬(wàn)億元，較2023年末增長(zhǎng)233億元，同比增速超過15%。其中，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模2034億元、支持先進(jìn)制造業(yè)規(guī)模879億元、支持綠色投資規(guī)模3948億元、支持“兩新一重”規(guī)模3825億元。

多元化的投資模式促進(jìn)了保險(xiǎn)資金與高質(zhì)量項(xiàng)目的“同頻共振”。

“保險(xiǎn)資金作為市場(chǎng)最稀缺的耐心資本、高能資本，能夠很好契合科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求，為科創(chuàng)企業(yè)提供全周期金融服務(wù)?！眲⒎舱f。具體而言，可通過股權(quán)投資或非標(biāo)債權(quán)對(duì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園及各類科技基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資；在初步應(yīng)用化及產(chǎn)業(yè)孵化階段，開展股權(quán)投資；而進(jìn)入相對(duì)成熟的產(chǎn)業(yè)化階段后，保險(xiǎn)資金則可通過股權(quán)投資，以及投資股票和公募基金為代表的二級(jí)市場(chǎng)，提供更加精準(zhǔn)有效的支持。

據(jù)介紹，通過積極與政府、央企、地方龍頭企業(yè)對(duì)接，靈活采用多種投資工具，中國(guó)人壽支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)的實(shí)踐不斷深入，涌現(xiàn)出一批精品項(xiàng)目。

債權(quán)投資計(jì)劃方面，2022年至2023年發(fā)起設(shè)立總規(guī)模60億元債權(quán)投資計(jì)劃，助力標(biāo)的公司攻堅(jiān)集成電路芯片領(lǐng)域“卡脖子”問題。2023年，通過先正達(dá)信托項(xiàng)目投資先正達(dá)集團(tuán)20億元，助力推進(jìn)“種業(yè)振興”，保障國(guó)家糧食安全。

股權(quán)投資計(jì)劃方面，2022年，發(fā)起設(shè)立“中國(guó)人壽-電子混改1號(hào)股權(quán)投資計(jì)劃”，為中國(guó)電子有限公司增資19.9億元，助力國(guó)產(chǎn)CPU、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)等信創(chuàng)核心支柱的PKS自動(dòng)化體系建設(shè)。2023年，攜手中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)、中保投資公司共同設(shè)立兵工集團(tuán)基金，中國(guó)人壽出資54.86億元，促進(jìn)國(guó)防工業(yè)軍民融合深度發(fā)展、支持先進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

資產(chǎn)證券化投資方面，2023年，設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，投資三一重工、徐工集團(tuán)累計(jì)4.28億元，推動(dòng)高端裝備制造業(yè)國(guó)產(chǎn)化。

讓保險(xiǎn)成為技術(shù)創(chuàng)新的“穩(wěn)定器”和“安全閥”

如果說投資是金融支持先進(jìn)制造業(yè)的“第一公里”，那么保險(xiǎn)則扮演著“穩(wěn)定器”和“安全閥”的重要角色。

高科技產(chǎn)業(yè)往往擁有較高的技術(shù)壁壘，試錯(cuò)成本高、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，亟須建立開放包容的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。通過發(fā)展相關(guān)的科技保險(xiǎn)產(chǎn)品，不僅能夠有效為科技企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，避免科技企業(yè)財(cái)務(wù)資金出現(xiàn)重大損失，還可以通過引入風(fēng)險(xiǎn)減量管理服務(wù)，降低企業(yè)發(fā)生各類風(fēng)險(xiǎn)損失的可能，給風(fēng)險(xiǎn)做減法，實(shí)現(xiàn)從“有病治”到“治未病”的轉(zhuǎn)變。

《通知》提出，要積極對(duì)接制造業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障和風(fēng)險(xiǎn)管理需求，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)、研發(fā)費(fèi)用損失險(xiǎn)等承保業(yè)務(wù)，支持產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用。完善費(fèi)率調(diào)節(jié)機(jī)制，優(yōu)化承保理賠流程，持續(xù)推進(jìn)首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備保險(xiǎn)和新材料首批次應(yīng)用保險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

據(jù)中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)相關(guān)人員介紹，目前，公司已累計(jì)開發(fā)了包括“三首”類、知識(shí)產(chǎn)權(quán)類、網(wǎng)絡(luò)安全類、生命科學(xué)類、航天類及高新技術(shù)企業(yè)類保險(xiǎn)等在內(nèi)的八大類，共計(jì)40余款專屬主險(xiǎn)產(chǎn)品。2022年還創(chuàng)新開發(fā)了汽車芯片質(zhì)量安全責(zé)任保險(xiǎn)等專項(xiàng)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品，已基本形成品類豐富、保障全面、重點(diǎn)突出、貼近市場(chǎng)的科技保險(xiǎn)產(chǎn)品供給體系。

2021年，18家保險(xiǎn)企業(yè)在上海臨港成立了集成電路共保體，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“穩(wěn)鏈固鏈”提供精準(zhǔn)化、一攬子的風(fēng)險(xiǎn)解決方案。截至2023年末，集成電路共保體成員單位已擴(kuò)展至21家險(xiǎn)企，為24家集成電路企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額1.34萬(wàn)億元。

中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)公司是集成電路共保體的成員之一。中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)上海市分公司相關(guān)人員表示，公司高度重視推進(jìn)科技金融、發(fā)展科技保險(xiǎn)，根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局最新發(fā)布的科技保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)口徑，2023年上海分公司科技保險(xiǎn)共計(jì)簽單超2.7萬(wàn)件，提供風(fēng)險(xiǎn)保障達(dá)3172億元。

據(jù)介紹，知識(shí)產(chǎn)權(quán)類保險(xiǎn)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)特性和保險(xiǎn)制度優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，利用保險(xiǎn)的補(bǔ)償性質(zhì)，有效保護(hù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)不受侵害，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。近年來(lái)，伴隨著專利侵權(quán)案件數(shù)量的持續(xù)上升，各類型的企業(yè)正尋求更完善的保護(hù)，保障其知識(shí)產(chǎn)權(quán)及商業(yè)機(jī)密不被竊取，并且更好地應(yīng)對(duì)專利糾紛和侵權(quán)訴訟案件造成的損失。

“網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)”產(chǎn)品則瞄準(zhǔn)了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵問題。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全日益成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要問題，企業(yè)需要耗費(fèi)大量的專業(yè)科技人才、設(shè)備資源來(lái)應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全帶來(lái)的各方面挑戰(zhàn)。但對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說，僅依賴其自身力量，往往心有余而力不足。

中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)上海市分公司聯(lián)合行業(yè)其他主體、再保公司、科技公司等，共同研究開發(fā)了產(chǎn)品+服務(wù)一體化的保險(xiǎn)產(chǎn)品——上海市網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)（普惠版）。該產(chǎn)品重點(diǎn)將網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)產(chǎn)品傳統(tǒng)的事后資金補(bǔ)償功能，拓展至事前、事中及事后的風(fēng)險(xiǎn)干預(yù)，有利于在更廣泛的范圍內(nèi)助力小微企業(yè)解決網(wǎng)絡(luò)安全問題，促進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的安全、穩(wěn)定。

以“投”分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利，以“?！卑l(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)保障功能。險(xiǎn)企以其獨(dú)特的金融服務(wù)和產(chǎn)品，為科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者良性循環(huán)和有效互動(dòng)提供有力支撐。在進(jìn)一步激發(fā)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新活力的同時(shí)，也為險(xiǎn)企自身高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)更多機(jī)遇。

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2024年第8期）